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点击:1775 | 回复:1 谈股论金 > 华尔街点评美联储决议:市场为何反应不佳?

数数道
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回复 楼主 发表于 2018-11-09 15:54
华尔街点评美联储决议:市场为何反应不佳?
美联储本次会议在外界看来极其无聊,但是资产价格所反映出来的却是另一种情况。
北京时间今日凌晨,美联储在本月FOMC会议上按兵不动,与市场预期一致,而且会议声明也和上次基本雷同。但从市场反应来看,美元以及美债收益率大涨,好像美联储发出了鹰派表态一般。
在加拿大丰业银行外汇策略师Shaun Osborne看来,市场之所以出现美联储鹰派态度下才有的反应,主要原因可能在于美联储这次仍在继续谈论未来要加息,而无视美国总统特朗普的批评。
特朗普对美联储加息一直很有意见,自9月底以来已经至少六次公开发表抨击言论。不过美联储的加息路径目前来看并未受到影响,本月会议如预期按兵不动,同时重申未来将渐进加息。
Osborne对本次FOMC会议评论称:
在美联储维持利率不变的决定宣布后美元走强,这可能和这个情况有关:即便近期遭到特朗普的批评,美联储依然在讨论要进一步加息。
美联储本次决定和预期基本一致,为12月加息埋下了铺垫。
市场对未来利率的预期丝毫未变,(本次会议)也没有影响外界关于12月很可能加息的看法。
BMO利率策略师Jon Hill也提到,虽然本次会议按兵不动,但是的确进一步加强了市场对12月加息的预期。他认为,这也是美国国债短端利率上行压力的来源,促进收益率曲线进一步平坦化。
Hill表示:
12月(加息)基本上板上钉钉,除非经济状况出现意外的极端恶化。
FOMC声明也和我们的预期很一致,和过去相比也没有太大差别。
除了这些观点之外,分析师普遍认为这次会议相当无聊。Bleakley Financial首席投资官Peter Boockvar表示:
如果美联储主席鲍威尔的目的是避免发出任何新观点,那么这次FOMC声明是非常成功的。
这可能是很长时间以来我读过的最无聊的一个FOMC声明。
关于关税导致的通胀上行只字未提,当然还有薪资上涨也没提。同样没有提到的还包括,美国楼市和汽车行业的放缓。
唯一值得注意的变化是,提到了企业投资速度放缓。
洗洗睡吧,如果没有意外,联邦基金利率下个月会升至2.25%-2.5%,届时鲍威尔的发布会才会就他在2019年的意向给我们一点颜色。
花旗分析师Fraser King同样表示,这次的FOMC决议毫无波澜。他称:
正如预期,美联储声明没有出现任何足以引起市场变动的变化。利率不变,12月预计会加息,但在那之前一切都按计划推进。
就声明来看,和9月26日声明相比几乎没有变化。
唯一值得稍加关注的是这个表述:“家庭支出持续强劲增长,而企业固定投资增长和今年稍早的高增速相比有所放缓。”这有点意思,不过市场似乎并不太关心。
虽然美联储按兵不动,FOMC会议声明也非常无聊,随后美元指数大涨0.7%至96.69;2年期美债收益率一度涨至2.9732%,逼近2008年6月25日最高位;10年期美债收益率也上涨0.19个基点至3.2373%。
*本文来自华尔街见闻(



数数道
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回复 沙发 发表于 2018-11-09 15:55


美联储不理会美股震荡继续暗示渐进加息 分析称:没新


一些投资者希望美联储能够提到美国金融市场10月的震荡,但是,美联储对此并未提及,这被市场视为是“鹰派”表现。



图片来源:视觉中国

美联储在当地时间周四(11月8日)结束的议息会议上按兵不动,将联邦基金利率维持在2%-2.25%区间。同时,尽管美国金融市场上个月出现大幅震荡,美联储并未因此对其未来货币政策路径做出任何改变,预期仍将继续渐进式加息。
“FOMC(联邦公开市场委员会)9月会议以来收到的信息显示,劳动力市场继续强化,经济活动高速上升。平均来看,最近几个月就业增长强劲,失业率下降。家庭支出继续快速增长,但企业固定投资增长从今年早些时候的快速增长缓和下来。基于12个月的整体通胀,以及剔除食品和能源以外的通胀维持在接近2%,较长期通胀预期大体来说几乎没有发生变化……有鉴于已经实现和预期中的劳动力市场状况和通胀,委员会决定将联邦基金利率目标范围维持在2%-2.25%区间。”美联储在会后发布的货币政策声明中称。
有关企业固定投资的表述与今年早些时候货币政策声明中的“强劲增长”有所不同。第三季度数据显示,非住宅投资增速为近两年来最低。而有关失业率的表述则从9月的的“维持在低位”变为“下降”。这两方面的影响大体上相互抵消掉。
对于未来的货币政策,美联储称:“在决定未来对联邦基金利率进行调整的时间和规模上,委员会将评估已实现和预期的经济状况相对于其最大就业和2%的对称通胀目标。这种评估将考虑一系列信息,包括劳动力市场状况,通胀压和通胀预期指标,金融和国际状况的发展。”货币政策声明显示。
美联储副主席克拉里达(Richard Clarida)上周表示,如果未来的数据如他所预期,他认为,对联邦基金利率进行“一些逐渐调整”是合适的。不过,美联储在声明中并没有像克拉里达那样将对联邦基金利率“进行逐渐调整”改为“进行一些逐渐调整”。投研公司Evercore ISI副总裁Krishna Guha指出,假如美联储进行这样的改变,会出现市场认为美联储是对近期股市震荡和美国总统特朗普的批评做出回应的风险。
美股上个月经历大幅震荡,道琼斯指数一度下跌831.83点,跌幅高达3.1%。面对美股震荡,特朗普数次将此归咎于美联储加息。
一些投资者希望美联储能够提到美国金融市场10月的震荡,但美联储并未提及,这被市场视为“鹰派”表现。
“‘逐渐’这个词保留了下来,没有提到资产负债表。这些都是低概率风险,因此,它(美联储)逐渐更趋鹰派。”蒙特利尔银行美国固定收益策略主管Ian Lyngen说。
“(美联储官员)似乎十分满意。没有出现大的变化。只是有更多证据显示,利率正在上升。”富国银行利率策略主管Michael Schumacher说
“FOMC刚刚发布的声明可能是我长期以来读到的最单调、无聊、平静的(声明)。这可能正是(联储主席)鲍威尔希望的……考虑到10月的市场行为,没有出现‘金融稳定’的评论。也没有关于关税导致通胀上升的话,当然也没有提到薪资上涨。没有提及一次房地产和汽车部门(增长)放缓。它就是9月的内容。他们感到,没有必要在下个月的会议前就任何一个方向做出承诺。”财富管理公司Bleakley Financial首席投资官Peter Boockvar在报告中称。
分析师预期美联储将在12月加息25个基点,但对于之后的货币政策则缺乏统一意见。美联储预期明年将加息三次,而一些市场专家担心,美国经济在明年年底可能放缓,或者,美联储的加息将拖累美国经济增长,促使美联储放缓加息步伐。
纽约叶史瓦大学(Yeshiva University)经济学教授、前纽约联储副主席James Kahn称,“从现在到年底最后一次会议之间,将没有什么新东西。”他预期,美联储将继续在12月加息25个基点。他还表示,美联储的语言显示出该行尽力不做太长期的预测,以便让自己更具灵活性。
美联储货币政策决定宣布后,美股下跌。标普500指数跌7.06点,跌幅0.3%,至2806.83点;道琼斯指数涨10.92点,涨幅不到0.1%,至26191.22点;纳斯达克综合指数跌39.87点,跌幅0.5%,至7530.88点。标普500指数周四下跌的另外一个重要原因是,美国油价遁入熊市拖累能源股走软。美元维持近期涨势。ICE美元指数上涨0.7%至96.629,为一周以来最高水平。




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